Secondo Citi, i prezzi dell’oro potrebbero salire a 3.000 dollari l’oncia e quelli del petrolio a 100 dollari al barile nei prossimi 12-18 mesi, in presenza di uno dei tre possibili catalizzatori.
L’oro, che attualmente è scambiato a 2.016 dollari, potrebbe salire di circa il 50% se le banche centrali aumentassero drasticamente gli acquisti del metallo giallo, in caso di una possibile stagflazione o di una profonda recessione globale, ha dichiarato alla CNBC Aakash Doshi, responsabile della ricerca sulle materie prime di Citi per il Nord America. “Il percorso più probabile per arrivare a 3.000 $/oz d’oro è una rapida accelerazione di una tendenza esistente ma in lento movimento: la de-dollarizzazione delle banche centrali dei mercati emergenti che a sua volta porta a una crisi di fiducia nel dollaro statunitense”, hanno scritto gli analisti di Citi, tra cui Doshi, in una recente nota. Ciò potrebbe raddoppiare gli acquisti di oro da parte delle banche centrali, mettendo in discussione il consumo di gioielli come principale motore della domanda d’oro, ha aggiunto Doshi.
Prezzi dell’oro nel 2023
Gli acquisti di oro da parte delle banche centrali hanno “accelerato a livelli record” negli ultimi anni, nel tentativo di diversificare le riserve e ridurre il rischio di credito, ha dichiarato Citi. Le banche centrali di Cina e Russia sono in testa agli acquisti di oro, mentre anche India, Turchia e Brasile hanno aumentato gli acquisti di lingotti. Le banche centrali del mondo hanno sostenuto due anni consecutivi di acquisti netti di oltre 1.000 tonnellate d’oro, come ha riferito il World Gold Council a gennaio. “Se questo dovesse raddoppiare molto rapidamente fino a raggiungere le 2.000 tonnellate, pensiamo che sarebbe davvero molto positivo per l’oro”, ha detto Doshi alla CNBC per telefono.
Una recessione economica mondiale
Un altro fattore scatenante che potrebbe portare l’oro a 3.000 dollari sarebbe una “profonda recessione globale” che potrebbe spingere la Federal Reserve statunitense a tagliare rapidamente i tassi. “Ciò significa che i freni sono stati tagliati, non al 3%, ma all’1% o meno – questo ci porterà a 3.000 dollari”, ha detto Doshi, notando che questo è uno scenario a bassa probabilità.
I prezzi dell’oro tendono ad avere una relazione inversa con i tassi di interesse. Quando i tassi d’interesse scendono, l’oro diventa più interessante rispetto agli asset a reddito fisso come le obbligazioni, che in un contesto di bassi tassi d’interesse produrrebbero rendimenti più deboli. Il tasso di interesse di riferimento della Fed si attesta tra il 5,25% e il 5,5% dal luglio 2023, il massimo dal gennaio 2001, quando salì al 6% in seguito allo scoppio della bolla delle dot-com. I mercati prevedono che la Fed taglierà i tassi a maggio o giugno.
Un altro fattore scatenante potrebbe essere la stagflazione, ovvero l’aumento del tasso di inflazione, il rallentamento della crescita economica e l’aumento della disoccupazione, anche se Doshi ha dichiarato che la probabilità di un tale scenario è “molto bassa”.
Comments (No)